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　　Wind数据显示，2024年全年上市新股共100只，首日收盘破发的仅有1只。2024年9月以来，红四方、长联科技、强邦新材等多只个股上市首日涨幅较大，打新“大肉签”频出，拉动2024全年新股首日收盘价平均涨幅超250%。2025年前7个月，A股59只新股首日收盘“零”破发，上市首日收盘价平均涨幅为236%。丰厚的打新收益，吸引来了大量资金参与，导致网下申购中签率大幅下降，今年前7个月的平均网下申购配售比例(0.0191%)仅为2023全年数据(0.3658%)的零头。

　　近年来，网下打新监管政策不断完善。2024年10月，中国证券业协会发布《关于修改〈首次公开发行证券网下投资者管理规则〉的决定》，完善询价和配售相关禁止性规定，明确禁止：在询价结束前泄露机构或个人的估值定价方法、估值定价参数、有关报价信息，打听、收集、传播其他网下投资者的上述信息，或者网下投资者之间就上述信息进行协商报价；以“博入围”等目的故意压低、抬高报价，或者未审慎报价等违规行为，并强化对违规主体的震慑。

　　据披露，该基金公司在2024年12月开展的新股网下询价和配售业务网下投资者自律检查中存在以下情形。一是未审慎报价，对新股研究报告审核不到位，只对新股研究报告进行形式审查，未对实质内容进行审核，未发现项目研究报告估值区间存在计算错误的情况。二是定价依据不充分，新股定价仅简单采用估值区间的中值确定最终报价，没有逻辑推导过程，无法支持最终报价结果。三是未严格履行报价评估和决策程序确定最终每股报价区间和具体报价，该机构投资决策只对估值中枢进行口头讨论，未见新股定价讨论过程及各方意见留痕的记录，投资决策机制执行不到位。